证监会原副主席屠光绍:加大长期资金进入资管行业

4月24日上午,在中国财富管理50人论坛2022年资管峰会上,中国财富管理50人论坛顾问、全国政协委员、证监会原副主席屠光绍在致辞中表示,资管行业就是经济社会下一步发展以经济建设为中心、经济社会发展越来越重要的领域。

屠光绍表示,应对国际的风云变化或者百年未有之大变局,就不能不谈到资管市场和资管行业。为此,他表示将围绕三大转型与资管行业高质量发展谈三点意见。

什么叫资管行业的高质量发展,其实最简单的一句话,就是它是不是满足市场对资管行业的需求,满足的越好,资管行业的发展越有基础,高质量发展越有支撑。现在的市场需求在转型,资管行业能不能适应这样的转型。

第一个转型就是居民财富结构转型。居民财富结构有三大因素,一是收入增长水平。我们现在人均GDP已经跨入中等的水平。收入的增长当然会对居民财富结构产生影响。二是人口老龄化。人口的结构变化、转型,老龄化,当然对于财富管理的需求必然产生新的需要。三是城镇化。

第二个转型是经济动能的转型,经济动能的转型必然导致我们产业结构和资产结构的重要转型。过去支撑经济增长的很多动能现在逐步在转变,大家注意到现在越来越多强调科技创新,这就是新的经济增长的动能。

第三个转型是理财方式主体的转型。随着整个市场的变化,市场产品的丰富,包括金融科技的运用,现在越来越多的个人投资人逐步转向机构投资人。

二是经营模式转型是资管行业高质量发展的主要内容。这里面包括了从卖方代销向买方投顾转型,从保本保息的刚兑向净值化转型,从同质化经营向差异化经营转型。通过经营模式的转型,是要从规模扩张到能力建设来转型,更多的注重能力建设,我们过去粗放型、扩张型的规模,怎么向能力建设转型。

三是从资管行业发展生态的发展来看,目前资管行业面临一个最大的瓶颈,或者最大的不足,就是长期投资是缺乏的。在中国的资产管理和理财市场上,投资行为的短期化是一个非常明显的特点。

为什么会造成投资行为短期化,理财行为的短期化,包括有些机构投资人,理财机构也是短期化行为,这就需要我们很好的去研究,这和整个资管行业、投资行业的生态是有关系的。因为我们知道,没有长期投资,我想这个对服务实体经济,包括服务好居民理财的财产收入增长,实际上都是不利的。

屠光绍认为,在资管行业生态过程当中,怎么样能够形成长期投资的发展生态。首先是建基础制度,这个基础制度对于稳定预期,包括整个资管行业,包括整个资本市场发展太重要了。过去我们短期一些投资行为,在一定程度上是基础制度不足,基础制度的供给不足,影响整个资本市场和资管行业的稳定发展,缺乏长期投资的制度基础。所以我们一定要花力气,花精力,真正的脚踏实地把制度建设搞好,特别是基础制度。特别要从过去的政策向制度转型,资管新规当然体现了这个要求。

另外则是鼓励长期资金的来源,长期资金不足,就是社会资金转化为长期资金不足。长期投资需要有长期资金的供给,加大长期资金的供给,加大长期资金进入资管行业,进入资本市场,这个是我们要发展资管行业生态转型的一个重要内容。


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