美金融机构的财富管理业务一枝独秀,但它还会继续下去吗?

虽然华尔街各大金融机构在第一季度的整体表现差强人意,但是它们的财富管理部门大多表现出色,堪称这一季度的亮点。

然而,由与资产增长相联系的费用所推动的金融咨询的黄金时代可能不会持续太久了。美联储计划提高利率,并放弃购买抵押贷款支持的债券和国债,这可能意味着分析家Dick Bove所说的这些部门的“天堂”的终结。

总部位于纽约的券商Odeon Capital Group的高级研究分析师Bove表示:“在过去几年里,财富管理业务取得了非常好的成绩,但我认为这种情况不会持续下去。游戏规则将会发生改变,因此我预计,在未来几个季度和几年,你将会看到这个业务的环境更加艰难,回报率更低。”

华尔街今年第一季度举步维艰,标准普尔500指数同期下跌了4.95%,且跌势至今未见缓解。总体而言,财富管理部门的表现好于银行的其他部门。

在这期间,美国最大的银行摩根大通(JPMorgan Chase)的净收入为316亿美元,同比下降5%,但该银行的财富管理部门的净收入增长了6%,达到43亿美元。

摩根大通首席执行官Jamie Dimon将乌克兰战争列为他们总体业绩令人失望的原因之一。他表示:“我们本季度的重点仍是帮助客户应对困难的市场和不可预测的事件,其中包括与各国政府合作,实施前所未有的复杂的经济制裁。”

摩根士丹利(Morgan Stanley)的净收入也出现下降,同比下降5.73%,但其财富管理业务的收入只下降了不到0.5个百分点。该公司首席执行官James Gorman称,在市场波动和经济不确定性的情况下,这一业绩“表现强劲……”,并补充称,财富管理业务“被证明具有韧性”。

总部位于旧金山的富国银行(Wells Fargo)的净收入则下降了5%以上,但其财富和投资管理业务同比增长了6%。

花旗集团净营收同比下降2.5%,而该公司的个人银行和财富管理业务表现较之更好,营收只下降1.5%,较为合理。

与去年同期相比,,美国银行(Bank of America)第一季度的收入实际上增长了1.8%。美林证券(Merrill Lynch)的财富管理业务收入也同比增长了10.2%,达到创纪录的55亿美元。

在高盛(Goldman Sachs),消费者和财富管理业务的净收入为16.2亿美元,比2021年第一季度增长了19%;与该银行的整体净收入同比下降27%相比,这一增幅无疑是一个亮点。

高盛首席执行官David Solomon在公司业绩电话会议上告诉投资者:“你可以从我们的业绩中看到财富管理业务的同比增长。我们将继续关注这个机会。我只想强调,这是一个需要时间的过程。我们认为这是一个巨大的机遇。我认为在财富管理领域,我们是一个有抱负的品牌。”

必须要说,这些金融机构在财富管理方面的实力并不是运气的产物。从14年前美国银行在金融危机最严重的时候收购美林证券开始,华尔街就对这项业务进行了大量投资。此后,摩根士丹利陆续收购了E-Trade和Eaton Vance,高盛收购了United Capital,后者也就是现在的高盛个人金融管理公司(Goldman Sachs Personal Financial Management)。


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