浦银理财(筹)张文桥:资产端配置的核心是控制波动和回撤

11月19日,由上海证券报社主办的“中国证券业2022投研峰会暨上证报最佳分析师评选颁奖典礼”在“东方蓝宝石”中国金融信息中心举行。在“分化格局2021机构投资者的变与不变”圆桌论坛上,浦银理财(筹)副总经理张文桥谈及银行理财市场时表示,银行理财资产端配置的核心是将组合的波动尽量控制在最小范围内,严控回撤。无论是从技术还是实操层面上来说,这都是目前市场需要大量研究的问题。

“银行客群的需求是收益不要出现过大波动,绝对不要有负收益,这和基金公司客户期待完全不一样。组合投资面临的是一个充分波动的市场,不论债券还是股票都是波动的,任何市场的波动都可能造成负收益。银行理财的管理人面的对挑战正在于此。”张文桥解释,“公募基金面对的主要挑战主要在于行业排名。银行理财相对来说好一点,现在不是特别强调相对排名,上限要求不高,如果可以稳稳做到5%业绩,投资者就会很满意。但是要达到这个目标也是极其困难的。这也是我们面对的不同挑战。”

众所周知,今年是资管新规过渡期最后一年,到年底银行理财业务都必须完成转型。张文桥表示,这对银行理财而言,挑战不小。一方面,要应对转型,按要求按时完成转型;一方面,也要应对市场变化。银行理财数量庞大的个人投资者,投资偏好没有因资管转型推进而发生重大变化。

“从我们的客户来看,他们仍旧保持原来的理财习惯,首先要求稳定收益,其次要求期限足够短。”张文桥说,因此,在实行资管转型和执行资管新规的前提下,做出满足这种需求的产品挑战很大。

目前银行理财产品主要可分为两大类:一类是固收类产品,一类是混合类产品。年初时,行业大多判断权益市场机会可能会不错,债券市场不太有机会,结果市场恰恰相反——今年固收市场很好,权益市场波动很大。从业绩表现来说,固收产品表现超过含权类产品,含权类产品整体表现差强人意。

虽然如此,但是银行理财管理人而言,今年仍然是收获颇丰的一年。在张文桥看来,首先是更进一步认识市场,认识到面临的挑战;其次是充分认识到能力的欠缺和需要加强改进的地方。

发表评论

您的电子邮箱地址不会被公开。