年内集合理财发行规模缩减4成

证券公司集合理财产品发行规模仍在逐步缩小。

截至年末,发行理财产品的证券公司总数为33.22亿份,同比下降10.42%。从发行结构看,股票、债券发行规模明显下降,但混合产品发行份额同比增长70%,成为年内最受欢迎的品种。

从收益来看,股票和混合产品受益于股票市场的改善,整体盈利效果突出。股票型产品的年平均收益率为17.26%,混合型产品的年平均收益率为8.42%。

新《资产管理条例》实施两年来,证券公司资产管理的差异化、多元化、转型方向和业务路径逐渐清晰。然而,不同的资产管理公司选择不同的路径,面临不同的情况。比如,在公募基金的转型中,集合产品的转型和投研团队的建设需要一个漫长的培育过程;风险控制体系的优化也是一个方面,信息披露和合规风险控制应更加透明和制度化。未来证券公司资产管理的主要精力可能集中在业务转型上。

发行规模继续缩小

从证券公司数量统计来看,可选择发行产品总数为32.39亿只,同比下降10.42%。

从产品结构来看,稳定收益的债券产品仍是主要发行品种。期间,证券公司共发行产品2527只,占比276.81亿份,占新产品总市场份额的63.78%。此外,年内共发行混合动力产品62.87亿只,股票产品9.03亿只。

“企业层面仍在应对转型压力,新产品投放速度放缓不少。现在领导的要求就是继续做好股票产品。”某证券公司资产管理人员对记者坦言。

许多证券公司被要求尽快缩小市场规模。

不过,尽管今年证券公司集合理财产品新增规模有限,但产品的表现还是值得称道的。从收益来看,股票和混合产品受益于股票市场的改善,整体盈利效果突出。股票型产品的年平均收益率为17.26%,混合型产品的年平均收益率为8.42%。

值得注意的是,证券公司资产管理业务年内利润也不错。数据显示,在新发行集合理财产品规模下降的同时,证券公司资产管理业务收入也在逐步增加。今年一季度和上半年,证券公司资产管理业务净收入分别为66.73亿元和142.91亿元,较2019年同期增长16.4%和12.23%。

“新资产管理条例实施两年来,证券公司资产管理积极寻求的差异化、多元化转型方向和业务路径逐渐明朗。数据显示,证券公司资产管理转型在经历了前期的“阵痛”后,逐渐取得了成功。

加快转型需要解决的问题

由于资产管理新规的压力,转型一直是近两年证券公司资产管理业务的主旋律。

10月21日,申万宏源发布公告,拟设立资产管理公司。申万宏源对拟设立资产管理公司的投资总额不超过25亿元,并提供不超过42亿元的净资本担保。资产管理子公司向中国证监会申请开展证券资产管理业务、公开发行证券投资基金管理业务以及经监管部门许可的其他业务。

沈万宏源在公告中表示,设立资产管理子公司,有利于注重主动管理,提高市场竞争力,进一步提高业务运营效率,充分发挥公司在资产管理业务方面的协同优势,拓宽业务发展的深度和广度,提高客户服务能力。

值得注意的是,在设立资产管理公司的同时,申万宏源原总部的证券资产管理业务由资产管理子公司承继,总部不再从事证券资产管理业务。

申万宏源此举可以看作是证券公司资产管理业务积极转型的一个缩影。梳理上市公司公告可以发现,目前不少证券公司已敲定资产管理业务规范整改方案。

截至10月22日,包括中信证券资产管理、国泰君安资产管理、中信建投、中金公司、招商资本管理等在内的11家证券公司完成了不少于24只大型集合产品的公开发行转型。

7月31日,中国证监会发布《证券投资基金管理人公开发行股票监督管理办法(征求意见稿)》指出,同一主体控制下的其他公募基金或者受其控制的不同主体的其他公募基金管理人不得超过一名同一主体,参股基金管理公司不得超过2家,控股基金管理公司不得超过1家。这也为证券公司寻求公募基金牌照开辟了空间。

有证券公司人士表示,诸多有利因素为证券公司资产管理转型提供了新的可能。目前,不少证券公司都在积极筹备公募基金牌照,未来行业积极的管理转型必将加速。

但目前各证券公司资产管理所遇到的问题也不尽相同,转型进程也不尽相同。比如,完成公募基金转型的大型集合产品总量仍然非常有限。

“事实上,证券公司向财富管理转型已成为业内共识。各公司有不同的策略和方法,对证券公司的资产管理有着不同的定位和布局。因此,行业整体转型发展也是多元化的。比如,有的证券公司积极转型,积极管理资产,有的集中资源发展量化投资,资产证券化等业务华东某证券公司资产管理人员表示,不同的选择导致不同的情况。比如在公募基金的转型中,集合产品的转型和投研团队的建立需要一个漫长的培育过程;风险控制体系的优化也是一个方面,信息披露和合规风险控制应更加透明和制度化。

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